Урок 6
Базовые стратегии
Цель урока
Перейти от одиночных options к конструкциям. Стратегия - это не красивое название, а форма риска: где max loss, где max profit, где breakeven.
Главный вывод: spreads часто уменьшают стоимость входа и ограничивают риск, но одновременно ограничивают upside.
Bull call spread
Bull call spread: купить call ниже и продать call выше. Ты платишь меньше, чем за один long call, но прибыль ограничена верхним strike.
Стратегии в одну таблицу
| Strategy | Состав | Когда логична | Главный риск |
|---|---|---|---|
bull call spread | buy call + sell higher call | умеренный рост | ограниченный upside |
bear put spread | buy put + sell lower put | умеренное падение | ограниченный downside profit |
covered call | long stock + short call | боковик/умеренный рост | упущенный сильный рост |
cash-secured put | short put + cash | готов купить актив ниже | падение underlying |
Debit spread vs credit spread
Debit spreadПлатишь за вход. Max loss обычно debit.
Credit spreadПолучаешь premium. Риск - ширина strikes минус credit.
Defined riskОба края риска заранее видны. Это не делает сделку хорошей автоматически.
Практика
SPY = $500. Bull call spread: buy 500 call за $12, sell 520 call за $5. Найди debit, max loss, max profit.
Показать решение
Debit = $12 - $5 = $7. Max loss = $7. Width = $20. Max profit = $20 - $7 = $13. Breakeven = $500 + $7 = $507.
Мини-тест
Короткий вывод
- Стратегия - это форма payoff, а не название.
- Spreads меняют цену входа, max loss и max profit.
- Defined risk лучше для обучения, но все равно требует сценарного мышления.