# Delta Path Course Blueprint ## 1. Концепция курса Delta Path - учебный курс по опционам для самостоятельного прохождения. Его задача - научить видеть не только направление рынка, а всю конструкцию риска: цену актива, время, волатильность, вероятность, ликвидность и поведение позиции при разных сценариях. Курс не обещает доходность, не дает торговых сигналов и не предлагает сделки. Все примеры учебные. Практика начинается с расчетов, сценариев и paper trading. Главная особенность курса: один набор материалов, но два маршрута прохождения. - **С нуля** - плавный путь для последовательного обучения. - **Сразу главное** - быстрый путь к практическому ядру: breakeven, payoff, max loss, theta, vega, IV crush и сценарное мышление. Материалы не дублируются. Один и тот же урок может быть частью обоих маршрутов, но в разном порядке и с разной ролью. ## 2. Принципы обучения Каждый урок должен отвечать на вопрос: что ученик теперь сможет понять или посчитать сам? Базовая структура урока: 1. Одна главная идея. 2. Простое объяснение. 3. Пример на BTC или ETH. 4. Пример на акции, ETF или индексе. 5. Что может пойти не так. 6. Мини-задача. 7. Короткий вывод. 8. Связанные понятия. Стиль: - русский язык; - спокойный тон; - широкое использование реальных английских терминов обязательно: `call`, `put`, `strike`, `premium`, `expiry`, `breakeven`, `payoff`, `delta`, `theta`, `vega`, `implied volatility`, `IV crush`, `open interest`, `assignment`, `settlement` и другие термины нужно вводить в естественном рыночном виде; - русское объяснение должно помогать понять термин, но не заменять его искусственным переводом там, где рынок использует английский; - расчеты показываются явно; - формулы используются только там, где они помогают понять риск; - каждая тема объясняется через сценарии; - таблицы, графики, схемы payoff, сравнительные матрицы, числовые примеры, мини-практика и тесты должны использоваться широко; - исторические примеры приветствуются, если они помогают понять риск, волатильность, ликвидность, crowd behavior или ошибку мышления; - ирония и легкий юмор уместны, если они помогают снять напряжение и не превращают риск в шутку; - без обещаний заработка и без инвестиционных рекомендаций. Размер уроков: - один урок должен быть нормальной порцией на 20-30 минут освоения; - если тема требует больше времени, ее нужно нарезать на несколько уроков; - один урок не должен пытаться объяснить весь рынок сразу; - хороший урок заканчивается ощущением "я понял один новый механизм", а не усталостью от энциклопедии. Обязательные элементы большинства уроков: - 1-2 таблицы или сравнительных блока; - минимум один числовой пример; - практическое задание; - для каждой практики должен быть способ проверить себя: блок "Показать решение", ответы, interactive quiz или разбор; - короткий тест или контрольные вопросы; - блок "типичная ошибка новичка"; - связи с другими понятиями курса. Навигация и сопровождение ученика: - на главной и в разделе "Начать здесь" должен быть явный путь: `1. Начать здесь -> 2. Урок 1 -> 3. Урок 2`; - после каждого урока нужна заметная кнопка "Следующий урок"; - если страница предлагает задание, ответ не должен сразу сбивать попытку ученика решить самому: использовать `details/summary`, "Показать решение" или отдельный блок после задания; - боковое меню помогает ориентироваться, но основной следующий шаг должен быть виден в конце контента; - журнал сделок должен быть не только списком полей, а таблицей-шаблоном, которую легко повторить или перенести. Ссылки и внешние источники: - когда урок упоминает реальные assets или площадки, стоит добавлять полезные внешние ссылки: BTC/ETH через CoinGecko или крупную биржу, SPY/QQQ/AAPL/TSLA через Nasdaq или другой общепринятый англоязычный агрегатор; - внешние ссылки не являются рекомендацией торговать, они нужны для наблюдения, чтения графиков, option chain и рыночных данных; - рядом с внешними ссылками нужно явно писать "наблюдать, не торговать", если это ранний этап курса. Визуальный стиль: - дизайн должен быть спокойным и удобным для долгого чтения, не похожим на сырой технический README; - допустимы бледные ненавязчивые фоновые элементы: линии цены, сетка, абстрактные графики, едва заметные market-shape паттерны; - декоративные элементы не должны мешать чтению, конкурировать с текстом или превращать курс в лендинг про "быстрый успех"; - таблицы использовать только там, где они реально помогают сравнивать, считать или структурировать данные. ## 3. Полная карта курса ### Уровень 1. Основа рынка Цель: понять, что происходит на бирже до перехода к опционам. Модули: - спот-рынок; - bid, ask и spread; - рыночные и лимитные ордера; - лонг и шорт; - маржа и плечо; - ликвидность; - фьючерсы; - perpetual futures; - funding; - экспирация; - базовый риск на сделку. ### Уровень 2. Опцион как контракт Цель: понять базовую механику call и put. Модули: - право, но не обязанность; - call; - put; - strike; - premium; - expiry; - ITM, ATM, OTM; - intrinsic value; - extrinsic value; - breakeven. ### Уровень 3. Payoff и первые позиции Цель: научиться видеть форму риска и прибыли. Модули: - payoff на экспирации; - long call; - long put; - short call; - short put; - max loss; - max profit; - risk/reward; - почему naked options опасны. ### Уровень 4. Греки Цель: понять, почему цена опциона меняется не только из-за движения базового актива. Модули: - delta; - gamma; - theta; - vega; - rho; - как греки меняются около экспирации; - почему греки нужно читать вместе, а не по одному. ### Уровень 5. Волатильность Цель: понять, что опционы торгуют не только направление, но и ожидание движения. Модули: - historical volatility; - implied volatility; - realized volatility; - IV rank; - IV crush; - volatility skew; - term structure; - события и отчеты; - crypto event volatility. ### Уровень 6. Базовые стратегии Цель: научиться ограничивать риск и подбирать конструкцию под сценарий. Модули: - long call; - long put; - bull call spread; - bear put spread; - covered call; - cash-secured put; - vertical spread; - debit и credit spread. ### Уровень 7. Волатильностные и временные стратегии Цель: понять, как стратегии работают в тренде, боковике и перед событиями. Модули: - straddle; - strangle; - iron condor; - butterfly; - calendar spread; - diagonal spread; - когда стратегия выигрывает; - когда стратегия проигрывает. ### Уровень 8. Крипто-опционы Цель: увидеть отличия крипто-опционов от акций и индексов. Модули: - 24/7 рынок; - BTC и ETH как основные ликвидные активы; - funding; - open interest; - liquidation levels; - perp basis; - settlement; - platform risk; - stablecoin risk; - liquidity and spread risk. ### Уровень 9. Системность и риск Цель: перейти от отдельных сделок к управлению процессом. Модули: - торговый план; - журнал сделок; - сценарный анализ; - position sizing; - expectancy; - drawdown; - risk of ruin; - ошибки процесса и ошибки результата; - правила увеличения размера позиции. ## 4. Маршрут "С нуля" Маршрут для ученика, который хочет построить базу без прыжков через ступени. Порядок: 1. `market-basics` - основа рынка. 2. `spot-futures-perps` - спот, фьючерсы и perpetual futures. 3. `what-is-an-option` - что такое опцион. 4. `call-and-put` - call и put. 5. `strike-premium-expiry` - strike, premium, expiry. 6. `moneyness` - ITM, ATM, OTM. 7. `breakeven` - точка безубыточности. 8. `payoff-basics` - payoff на экспирации. 9. `long-call` - покупка call. 10. `long-put` - покупка put. 11. `short-options-warning` - почему naked options опасны. 12. `delta` - delta. 13. `gamma` - gamma. 14. `theta` - theta. 15. `vega` - vega. 16. `implied-volatility` - implied volatility. 17. `iv-crush` - IV crush. 18. `vertical-spreads` - vertical spreads. 19. `income-strategies` - covered call и cash-secured put. 20. `volatility-strategies` - straddle, strangle, iron condor. 21. `crypto-options` - особенности крипто-опционов. 22. `trade-journal` - журнал сделок. 23. `risk-system` - риск, статистика, process review. ## 5. Маршрут "Сразу главное" Маршрут для быстрого понимания практического ядра. Он не заменяет полный курс, а дает карту главных рисков. Порядок: 0. `market-basics` - быстрый skim базы: spot, futures, liquidity, bid/ask spread, margin, funding. 1. `what-is-an-option` - базовый контракт. 2. `breakeven` - где сделка становится прибыльной. 3. `payoff-basics` - форма риска на экспирации. 4. `max-loss-max-profit` - максимальный риск и потенциал. 5. `direction-is-not-enough` - почему правильное направление не гарантирует прибыль. 6. `theta` - время как стоимость. 7. `vega` - волатильность как стоимость. 8. `iv-crush` - событие, движение и падение IV. 9. `delta` - чувствительность к движению цены. 10. `scenario-thinking` - рост, падение, боковик, IV up/down. 11. `option-chain-reading` - как читать option chain. 12. `trade-checklist` - чеклист перед входом. 13. `risk-system` - когда не торговать. ## 6. Список уроков ### market-basics Название: Основа рынка. Цель: дать базу, без которой опционы превращаются в набор непонятных цен. Главная идея: опцион зависит от рынка, поэтому сначала нужно понимать сам рынок. Что ученик должен понять: bid/ask, spread, ликвидность, ордера, лонг, шорт, риск на сделку. Ключевые понятия: spot, liquidity, bid, ask, spread, market order, limit order. Пример crypto: BTC с широким spread на неликвидной площадке. Пример traditional: SPY как ликвидный ETF с узким spread. Мини-задача: сравнить два bid/ask spread и определить, где вход дороже. Контрольные вопросы: что такое spread, почему ликвидность важна, чем лимитный ордер отличается от рыночного? Связанные понятия: liquidity, spread, volume. ### spot-futures-perps Название: Спот, фьючерсы и perpetual futures. Цель: объяснить базовые инструменты до опционов. Главная идея: разные инструменты несут разный риск, даже если базовый актив один. Что ученик должен понять: спот проще, фьючерсы имеют экспирацию, perpetual futures имеют funding. Ключевые понятия: spot, futures, perpetual futures, funding, basis, margin. Пример crypto: BTC spot против BTC perpetual. Пример traditional: фьючерс на S&P 500 против ETF SPY. Мини-задача: определить, где появляется funding risk. Контрольные вопросы: чем perp отличается от обычного фьючерса, что такое basis? Связанные понятия: funding, basis, margin. ### what-is-an-option Название: Что такое опцион. Цель: объяснить опцион как право, но не обязанность. Главная идея: покупатель опциона платит за право выбора. Что ученик должен понять: call дает право купить, put дает право продать. Ключевые понятия: option, call, put, strike, premium, expiry. Пример crypto: BTC call со strike $110,000. Пример traditional: AAPL call со strike $220. Мини-задача: определить, что дает право купить, а что дает право продать. Контрольные вопросы: кто платит premium, что такое strike, что происходит на expiry? Связанные понятия: call, put, premium, expiry. ### call-and-put Название: Call и put. Цель: закрепить два базовых типа опционов. Главная идея: call связан с правом купить, put - с правом продать. Что ученик должен понять: направление само по себе не равно прибыли. Ключевые понятия: call, put, long call, long put. Пример crypto: покупка BTC call перед ростом. Пример traditional: покупка QQQ put как защита от падения. Мини-задача: выбрать call или put для трех сценариев. Контрольные вопросы: когда call может сгореть, когда put может сгореть? Связанные понятия: moneyness, breakeven, premium. ### strike-premium-expiry Название: Strike, premium, expiry. Цель: показать три базовые координаты опциона. Главная идея: цена опциона зависит от расстояния до strike, времени и ожиданий рынка. Что ученик должен понять: дешевый premium не значит дешевый опцион. Ключевые понятия: strike, premium, expiry, time value. Пример crypto: недельный BTC call против месячного BTC call. Пример traditional: TSLA option с короткой и длинной экспирацией. Мини-задача: сравнить два опциона с разным expiry. Контрольные вопросы: почему дальний option обычно дороже, что premium компенсирует продавцу? Связанные понятия: theta, implied volatility, moneyness. ### moneyness Название: ITM, ATM, OTM. Цель: объяснить положение strike относительно текущей цены. Главная идея: moneyness показывает, есть ли у опциона внутренняя стоимость. Что ученик должен понять: ITM не всегда лучше, OTM не всегда выгоднее. Ключевые понятия: ITM, ATM, OTM, intrinsic value, extrinsic value. Пример crypto: BTC $100,000 и strikes $90,000, $100,000, $110,000. Пример traditional: SPY strikes вокруг текущей цены. Мини-задача: классифицировать call и put как ITM/ATM/OTM. Контрольные вопросы: где есть intrinsic value, почему OTM option может стоить денег? Связанные понятия: premium, breakeven, payoff. ### breakeven Название: Breakeven. Цель: научить считать цену безубыточности. Главная идея: для long option цена должна пройти дальше strike на размер premium. Что ученик должен понять: "актив вырос" и "сделка прибыльна" - разные вещи. Ключевые понятия: breakeven, premium, strike, intrinsic value. Пример crypto: BTC call strike $110,000, premium $3,000, breakeven $113,000. Пример traditional: AAPL call strike $220, premium $5, breakeven $225. Мини-задача: посчитать breakeven для call и put. Контрольные вопросы: где прибыль начинается на экспирации, что происходит ниже breakeven? Связанные понятия: payoff, max loss, premium. ### payoff-basics Название: Payoff на экспирации. Цель: научить видеть форму результата сделки. Главная идея: payoff показывает прибыль и убыток при разных ценах на expiry. Что ученик должен понять: позиция должна оцениваться сценариями. Ключевые понятия: payoff, max loss, max profit, breakeven. Пример crypto: BTC long call при $105,000, $113,000, $120,000. Пример traditional: SPY put при трех ценах на expiry. Мини-задача: построить таблицу payoff для long call. Контрольные вопросы: где max loss, где breakeven, где начинается прибыль? Связанные понятия: breakeven, intrinsic value, expiry. ### max-loss-max-profit Название: Максимальный убыток и максимальная прибыль. Цель: приучить начинать анализ сделки с риска. Главная идея: сначала нужно знать, сколько можно потерять. Что ученик должен понять: unlimited risk - отдельная красная зона. Ключевые понятия: max loss, max profit, undefined risk, defined risk. Пример crypto: long BTC call с ограниченным убытком. Пример traditional: naked short call на акцию как пример опасности. Мини-задача: определить max loss у четырех базовых позиций. Контрольные вопросы: какие позиции имеют ограниченный риск, почему naked short call опасен? Связанные понятия: short call, short put, spread. ### direction-is-not-enough Название: Почему направления недостаточно. Цель: разрушить ошибку "я угадал рынок, значит заработаю". Главная идея: опцион может потерять деньги из-за premium, theta и IV. Что ученик должен понять: направление - только один компонент результата. Ключевые понятия: theta, vega, IV crush, breakeven. Пример crypto: BTC вырос, но call не дал прибыль из-за дорогого premium. Пример traditional: акция выросла после earnings, но call упал из-за IV crush. Мини-задача: объяснить, почему прибыль не появилась при правильном направлении. Контрольные вопросы: какие факторы кроме цены влияют на option premium? Связанные понятия: implied volatility, theta, vega. ### long-call Название: Long Call. Цель: разобрать покупку call. Главная идея: long call - ставка на движение выше breakeven при ограниченном риске. Что ученик должен понять: нужен не просто рост, а достаточный рост за ограниченное время. Ключевые понятия: long call, premium, breakeven, theta. Пример crypto: BTC call на 30 дней. Пример traditional: QQQ call на месяц. Мини-задача: рассчитать payoff при трех ценах. Контрольные вопросы: что происходит в боковике, где max loss? Связанные понятия: call, theta, vega. ### long-put Название: Long Put. Цель: разобрать покупку put. Главная идея: long put - ставка на падение ниже breakeven при ограниченном риске. Что ученик должен понять: put может быть спекуляцией или защитой. Ключевые понятия: long put, downside, premium, breakeven. Пример crypto: ETH put как защита от падения. Пример traditional: SPY put как hedge. Мини-задача: рассчитать breakeven put. Контрольные вопросы: чем put отличается от short, почему put может сгореть? Связанные понятия: hedge, intrinsic value, theta. ### short-options-warning Название: Почему naked options опасны. Цель: поставить раннее ограничение на риск. Главная идея: продажа опционов без защиты может иметь большой или неограниченный риск. Что ученик должен понять: premium - не бесплатный доход. Ключевые понятия: short call, short put, naked option, margin, assignment. Пример crypto: short put на BTC перед резким падением. Пример traditional: naked short call на акцию перед squeeze. Мини-задача: найти сценарий, где продавец опциона получает большой убыток. Контрольные вопросы: почему premium не компенсирует любой риск, что такое assignment? Связанные понятия: margin, collateral, risk of ruin. ### delta Название: Delta. Цель: объяснить чувствительность опциона к движению базового актива. Главная идея: delta показывает, как option price реагирует на движение underlying. Что ученик должен понять: delta - не постоянная величина. Ключевые понятия: delta, directional exposure, probability approximation. Пример crypto: BTC call delta 0.50. Пример traditional: SPY put delta -0.40. Мини-задача: оценить изменение цены опциона при движении актива. Контрольные вопросы: почему delta меняется, почему put delta отрицательная? Связанные понятия: gamma, moneyness, directional risk. ### gamma Название: Gamma. Цель: объяснить скорость изменения delta. Главная идея: gamma показывает ускорение позиции. Что ученик должен понять: near-expiry options могут становиться резкими. Ключевые понятия: gamma, delta change, convexity. Пример crypto: недельный BTC option около ATM. Пример traditional: near-expiry SPY option. Мини-задача: объяснить, почему delta быстро меняется около expiry. Контрольные вопросы: где gamma обычно выше, почему это важно? Связанные понятия: delta, expiry, theta. ### theta Название: Theta. Цель: объяснить распад временной стоимости. Главная идея: время имеет цену, и эта цена уходит. Что ученик должен понять: боковик может быть убыточным для покупателя опциона. Ключевые понятия: theta, time decay, extrinsic value. Пример crypto: BTC call теряет стоимость при боковике. Пример traditional: AAPL option за неделю до expiry. Мини-задача: оценить потерю premium за несколько дней по theta. Контрольные вопросы: кто платит за время, кто получает benefit от time decay? Связанные понятия: expiry, extrinsic value, short options. ### vega Название: Vega. Цель: объяснить чувствительность к implied volatility. Главная идея: рост IV делает опционы дороже, падение IV - дешевле. Что ученик должен понять: можно выиграть или проиграть на изменении ожиданий рынка. Ключевые понятия: vega, implied volatility, volatility risk. Пример crypto: BTC options дорожают перед событием. Пример traditional: options перед earnings. Мини-задача: оценить изменение option price при изменении IV. Контрольные вопросы: почему long options любят рост IV, что происходит после события? Связанные понятия: IV crush, volatility, premium. ### implied-volatility Название: Implied Volatility. Цель: объяснить ожидаемую рынком волатильность. Главная идея: IV - это ожидание движения, встроенное в цену опциона. Что ученик должен понять: дорогой option может требовать слишком большого движения. Ключевые понятия: IV, HV, realized volatility, IV rank. Пример crypto: повышенная IV перед важным crypto event. Пример traditional: IV перед отчетом компании. Мини-задача: сравнить два опциона с разной IV. Контрольные вопросы: чем IV отличается от realized volatility? Связанные понятия: vega, IV crush, premium. ### iv-crush Название: IV Crush. Цель: объяснить падение implied volatility после события. Главная идея: после события uncertainty уходит, и options могут дешеветь даже при движении актива. Что ученик должен понять: событие может быть опасным для покупателя дорогого опциона. Ключевые понятия: IV crush, event risk, vega. Пример crypto: BTC вырос после новости, но IV упала. Пример traditional: earnings call после отчета. Мини-задача: объяснить, почему call упал после роста акции. Контрольные вопросы: когда IV crush особенно вероятен, как его учитывать? Связанные понятия: implied volatility, vega, direction-is-not-enough. ### vertical-spreads Название: Vertical Spreads. Цель: показать, как ограничить риск и прибыль. Главная идея: покупка одного опциона и продажа другого меняет профиль payoff. Что ученик должен понять: spread дешевле naked long option, но ограничивает upside. Ключевые понятия: bull call spread, bear put spread, debit spread, defined risk. Пример crypto: BTC bull call spread. Пример traditional: SPY bear put spread. Мини-задача: посчитать max loss и max profit spread. Контрольные вопросы: зачем продавать второй leg, что ограничивает прибыль? Связанные понятия: payoff, max loss, max profit. ### income-strategies Название: Covered Call и Cash-Secured Put. Цель: разобрать простые стратегии с получением premium. Главная идея: income strategy не отменяет риск базового актива. Что ученик должен понять: premium не защищает от любого движения. Ключевые понятия: covered call, cash-secured put, assignment, collateral. Пример crypto: covered call против BTC position. Пример traditional: covered call на 100 акций. Мини-задача: определить результат covered call при трех ценах. Контрольные вопросы: когда covered call ограничивает upside, зачем нужен cash-secured put? Связанные понятия: assignment, premium, collateral. ### volatility-strategies Название: Straddle, Strangle, Iron Condor. Цель: показать стратегии на движение или отсутствие движения. Главная идея: стратегии могут торговать волатильность, а не направление. Что ученик должен понять: важен режим рынка. Ключевые понятия: straddle, strangle, iron condor, range, volatility. Пример crypto: BTC straddle перед событием. Пример traditional: iron condor на индекс в боковике. Мини-задача: выбрать стратегию для тренда, боковика и события. Контрольные вопросы: когда straddle выигрывает, когда iron condor страдает? Связанные понятия: IV, vega, theta. ### crypto-options Название: Крипто-опционы. Цель: разобрать особенности BTC/ETH options. Главная идея: крипто-опционы похожи на обычные, но имеют дополнительные риски. Что ученик должен понять: 24/7 рынок, funding, ликвидность и platform risk важны. Ключевые понятия: BTC options, ETH options, funding, OI, liquidation levels, settlement. Пример crypto: BTC weekly options around expiry. Пример traditional: SPY options with market close. Мини-задача: сравнить риск крипто и акционного опциона. Контрольные вопросы: почему altcoin options опаснее, что такое platform risk? Связанные понятия: liquidity, spread, counterparty risk. ### option-chain-reading Название: Как читать option chain. Цель: научить ориентироваться в таблице опционов. Главная идея: option chain показывает не только цены, но и ликвидность, IV и ожидания. Что ученик должен понять: нельзя выбирать option только по premium. Ключевые понятия: bid, ask, spread, volume, open interest, IV, delta. Пример crypto: BTC option chain. Пример traditional: SPY option chain. Мини-задача: найти наиболее ликвидный strike. Контрольные вопросы: почему wide spread опасен, что показывает open interest? Связанные понятия: liquidity, IV, moneyness. ### scenario-thinking Название: Сценарное мышление. Цель: научить проверять позицию до входа. Главная идея: сделку нужно понимать при нескольких вариантах будущего. Что ученик должен понять: сценарии важнее прогноза. Ключевые понятия: scenario analysis, upside, downside, sideways, IV up, IV down. Пример crypto: BTC long call в пяти сценариях. Пример traditional: SPY put hedge в пяти сценариях. Мини-задача: заполнить сценарную таблицу. Контрольные вопросы: что будет при боковике, что будет при падении IV? Связанные понятия: payoff, theta, vega. ### trade-checklist Название: Чеклист перед входом. Цель: создать процедуру перед paper trade. Главная идея: хорошая сделка начинается до входа. Что ученик должен понять: без плана результат нельзя оценить честно. Ключевые понятия: entry reason, max risk, exit plan, invalidation. Пример crypto: чеклист BTC call. Пример traditional: чеклист SPY spread. Мини-задача: заполнить чеклист для учебной сделки. Контрольные вопросы: где max loss, где выход, что отменяет идею? Связанные понятия: trade journal, risk system. ### trade-journal Название: Журнал сделок. Цель: научить фиксировать процесс. Главная идея: память трейдера искажает результаты, журнал возвращает факты. Что ученик должен понять: важно отделять качество решения от результата одной сделки. Ключевые понятия: trade log, process error, outcome error, review. Пример crypto: запись paper BTC option. Пример traditional: запись SPY spread. Мини-задача: заполнить журнал по готовому сценарию. Контрольные вопросы: что было причиной входа, какая ошибка повторяется? Связанные понятия: expectancy, drawdown, position sizing. ### risk-system Название: Система риска. Цель: собрать обучение в рабочие ограничения. Главная идея: главный вопрос - не сколько можно заработать, а можно ли выжить статистически. Что ученик должен понять: risk of ruin важнее отдельных удачных сделок. Ключевые понятия: position sizing, risk of ruin, expectancy, drawdown, process. Пример crypto: серия неудачных BTC option trades. Пример traditional: серия small losses on spreads. Мини-задача: рассчитать, сколько сделок подряд выдерживает размер позиции. Контрольные вопросы: когда нельзя увеличивать размер, почему нужна статистика? Связанные понятия: trade journal, max loss, expectancy. ## 7. Справочник понятий - **Call**: право купить актив. Важно, потому что это базовый bullish-инструмент. Ошибка новичка: считать, что любой рост дает прибыль. - **Put**: право продать актив. Важно для bearish-сценариев и hedge. Ошибка новичка: путать put с short. - **Strike**: цена исполнения. Важно, потому что от него зависит moneyness и payoff. Ошибка новичка: выбирать strike только потому, что premium дешевый. - **Premium**: цена опциона. Важно, потому что это max loss для long option. Ошибка новичка: считать premium "маленькой ставкой" без расчета breakeven. - **Expiry**: дата истечения. Важно, потому что время ограничено. Ошибка новичка: недооценивать theta. - **ITM**: in the money, опцион с intrinsic value. Ошибка новичка: считать ITM всегда лучшим. - **ATM**: at the money, strike около текущей цены. Ошибка новичка: забывать, что gamma и theta могут быть высокими. - **OTM**: out of the money, без intrinsic value. Ошибка новичка: покупать OTM только из-за низкой цены. - **Intrinsic value**: внутренняя стоимость. Пример: BTC $120,000 и call strike $110,000 имеет $10,000 intrinsic value. - **Extrinsic value**: временная и волатильностная часть premium. Ошибка новичка: не понимать, почему OTM option стоит денег. - **Breakeven**: цена безубыточности. Для long call = strike + premium. Для long put = strike - premium. - **Payoff**: результат позиции при разных ценах на expiry. Ошибка новичка: смотреть только один прогноз. - **Delta**: чувствительность к цене underlying. Ошибка новичка: считать delta постоянной. - **Gamma**: изменение delta. Ошибка новичка: не учитывать резкость near expiry. - **Theta**: распад времени. Ошибка новичка: ждать, пока "рынок наконец пойдет". - **Vega**: чувствительность к IV. Ошибка новичка: игнорировать IV crush. - **Rho**: чувствительность к ставкам. Обычно менее важно для коротких crypto options, важнее для длинных options. - **IV**: implied volatility, ожидаемая рынком волатильность. Ошибка новичка: покупать дорогую IV без понимания требуемого движения. - **HV**: historical volatility, прошлое движение актива. - **Realized volatility**: фактическое движение после сделки. - **IV crush**: падение IV после события. Ошибка новичка: покупать options перед событием только из-за ожидания движения. - **Open interest**: количество открытых контрактов. Важно как сигнал ликвидности и интереса. - **Volume**: объем торгов за период. Важно для оценки текущей активности. - **Bid/ask spread**: разница между ценой покупки и продажи. Ошибка новичка: игнорировать скрытую стоимость входа/выхода. - **Assignment**: назначение исполнения проданного опциона. - **Exercise**: исполнение опциона. - **Settlement**: расчет по контракту. - **Margin**: обеспечение под позицию. - **Collateral**: залог. - **Liquidation**: принудительное закрытие позиции. - **Funding**: платеж в perpetual futures. - **Basis**: разница между spot и futures/perps. - **Skew**: перекос IV между strikes. - **Term structure**: структура IV по expiry. - **Risk of ruin**: риск разорения при серии убытков. - **Expectancy**: математическое ожидание стратегии. - **Drawdown**: падение капитала от пика. - **Position sizing**: размер позиции относительно капитала и риска. ## 8. Практические задания ### Блок 1. Расчеты - Посчитать breakeven long call. - Посчитать breakeven long put. - Найти max loss long call и long put. - Найти max profit vertical spread. - Построить payoff table для трех цен на expiry. ### Блок 2. Сценарии - Что будет при росте underlying? - Что будет при падении? - Что будет при боковике? - Что будет при росте IV? - Что будет при падении IV? - Что будет за день до expiry? ### Блок 3. Сравнение стратегий - Long call против bull call spread. - Long put против bear put spread. - Straddle против strangle. - Covered call против простой позиции в активе. - Cash-secured put против лимитной заявки на покупку. ### Блок 4. Option chain - Найти ATM strike. - Найти наиболее ликвидный expiry. - Сравнить bid/ask spread у двух strikes. - Найти option с высокой IV. - Объяснить, почему дешевый option может быть плохим. ### Блок 5. Paper trading - Заполнить чеклист перед сделкой. - Заполнить журнал сделки. - Провести review после выхода. - Найти ошибку процесса. - Сравнить план с фактическим поведением позиции. ## 9. Журнал сделок ### Поля записи - Дата. - Актив. - Рынок: crypto / stocks / ETF / index / futures. - Стратегия. - Направление. - Причина входа. - Цена underlying. - Strike. - Expiry. - Premium. - IV. - Delta. - Theta. - Vega. - Max loss. - Max profit. - Breakeven. - Целевой сценарий. - Альтернативный сценарий. - План выхода. - Условие отмены идеи. - Что произошло. - Результат. - Ошибка процесса. - Ошибка результата. - Вывод. ### Перед входом - Почему эта сделка существует? - Что должно произойти, чтобы она стала прибыльной? - Что может пойти не так? - Где max loss? - Что сделает theta? - Что сделает vega? - Что будет, если IV упадет? - Какой план выхода? - Что отменяет идею? ### После выхода - Был ли соблюден план? - Результат объясняется рынком или ошибкой процесса? - Была ли позиция слишком большой? - Был ли premium слишком дорогим? - Была ли ликвидность достаточной? - Повторилась ли старая ошибка? ## 10. Что не делать новичку - Не продавать naked call. - Не продавать naked put без понимания collateral и assignment. - Не использовать большое плечо. - Не торговать неликвидные options. - Не покупать option только потому, что premium маленький. - Не торговать перед событием без понимания IV crush. - Не держать option до нуля без плана. - Не усреднять убыточные options автоматически. - Не открывать сделку без max loss. - Не увеличивать размер позиции без статистики. - Не путать удачную сделку с хорошим процессом. ## 11. Интерактивные элементы для сайта ### Payoff Calculator Показывает прибыль/убыток на expiry для long call, long put и vertical spreads. ### Breakeven Calculator Считает breakeven для call и put по strike и premium. ### Option Scenario Simulator Позволяет менять цену underlying, expiry, IV и смотреть сценарии. ### Greek Sensitivity Visualizer Показывает влияние delta, theta и vega на option price. ### IV Crush Demo Показывает ситуацию: underlying вырос, но option подешевел из-за падения IV. ### Trade Journal Form Форма для paper trades с экспортом в Markdown или CSV. ### Option Chain Practice Учебная таблица option chain, где нужно найти liquid strike, spread, IV и moneyness.